Michał LewandowskiCeny srebra osiągnęły historyczne maksima, przekraczając po raz pierwszy barierę 60 dolarów za uncję trojańską. Jednak polscy inwestorzy płacą za biały metal znacznie więcej niż ich zagraniczni odpowiednicy - wszystko przez 23-procentowy podatek VAT wprowadzony w styczniu 2025 roku.
Rekordowe wzrosty na światowych rynkach
W grudniu 2025 roku srebro osiągnęło cenę 63,25 dolara za uncję, co oznacza wzrost o imponujące 113% od początku roku. To prawdopodobnie najwyższa roczna stopa zwrotu od 47 lat, kiedy to bracia Hunt wywołali spekulacyjną gorączkę na rynku srebra.
Eksperci wskazują na kilka kluczowych czynników napędzających wzrost cen:
- Ograniczona podaż przy rosnącym popycie
- Zwiększone zapotrzebowanie ze strony przemysłu technologicznego
- Oczekiwania na obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną
- Osłabienie dolara amerykańskiego o 8,5% w tym roku
Polski VAT czyni srebro najdroższym w regionie
Podczas gdy światowe ceny biją rekordy, polscy inwestorzy muszą zmierzyć się z dodatkowym obciążeniem. Od 1 stycznia 2025 roku srebro inwestycyjne podlega pełnemu opodatkowaniu VAT w wysokości 23% od całej wartości monety lub sztabki.
Wcześniej obowiązywała procedura VAT-marża, gdzie podatek naliczano jedynie od marży sprzedawcy. Nowe przepisy, będące konsekwencją dyrektywy Komisji Europejskiej, spowodowały drastyczny wzrost kosztów zakupu fizycznego srebra w Polsce.
Porównanie cen u polskich dilerów
| Firma | Typ monety | Cena za uncję |
|---|---|---|
| Tavex | Srebrna moneta niesortowana | 271,75 zł |
| Mennica Polska | Kangur, Krugerrand, Liść Klonowy | 310,00 zł |
| Goldenmark | Krugerrand, Filharmonik, Kangur | 332,00 zł |
Przy kursie giełdowym około 224 złotych za uncję, polscy inwestorzy płacą od 20% do 50% więcej niż wynosi oficjalna wycena rynkowa.
Zagranica oferuje lepsze warunki
Polska należy do krajów z najwyższymi stawkami VAT na świecie. Dla porównania, w sąsiednich państwach sytuacja wygląda korzystniej:
- Niemcy: 19% VAT - uncjowy Liść Klonowy za około 280 złotych
- Austria: 20% VAT
- Szwajcaria: 8,1% VAT (poza UE)
- Norwegia: sprzedaż bez VAT - Filharmonik za równowartość 245 złotych
- USA: brak VAT - Liść Klonowy za około 243 złote
Przemysłowy popyt napędza wzrosty
Analitycy podkreślają, że obecny boom na srebro to nie tylko efekt spekulacji inwestycyjnych. Rosnący popyt przemysłowy wynika z unikalnych właściwości tego metalu - srebro przewodzi prąd lepiej niż złoto czy miedź.
Kluczowe zastosowania obejmują:
- Produkcję samochodów elektrycznych
- Panele słoneczne
- Zaawansowane akumulatory
- Elektronikę użytkową
Problem polega na tym, że szybkie zwiększenie podaży srebra jest trudne. Większość światowego wydobycia stanowi produkt uboczny z kopalń, gdzie głównie wydobywa się inne metale jak ołów, miedź czy złoto.
Perspektywy na przyszłość
Eksperci przewidują, że trend wzrostowy może się utrzymać. Amerykańska Służba Geologiczna dodała srebro do listy surowców krytycznych, sygnalizując jego strategiczne znaczenie dla gospodarki.
"To, co obserwujemy na rynku srebra, jest całkowicie bezprecedensowe" - komentuje Anant Jatia, dyrektor inwestycyjny Greenland Investment Management.
Mimo rekordowych wzrostów, analitycy Goldman Sachs ostrzegają przed większą zmiennością srebra w porównaniu do złota. Wskazują na złoto jako bardziej stabilną inwestycję długoterminową, wspieraną przez popyt banków centralnych.
Dla polskich inwestorów oznacza to trudny wybór - czy płacić wysoką premię za fizyczne srebro w kraju, czy szukać alternatyw w postaci ETF-ów lub zakupów za granicą. Wysoki VAT sprawia, że Polska staje się jednym z najmniej atrakcyjnych rynków dla inwestorów w fizyczne srebro w całej Europie.
