Michał LewandowskiMinisterstwo Finansów po raz kolejny w tym roku obniżyło oprocentowanie obligacji skarbowych, dostosowując je do spadku stóp procentowych wprowadzonego przez Radę Polityki Pieniężnej. Od listopada 2025 roku większość obligacji detalicznych będzie oprocentowana o 0,25 punktu procentowego niżej niż w poprzednich miesiącach.
Szczegóły nowej oferty obligacji na listopad
Jak poinformował wiceminister finansów Jurand Drop, resort po raz kolejny dostosowuje oprocentowania obligacji oszczędnościowych do zmian zachodzących na rynku finansowym. Jedynie obligacje trzymiesięczne zachowały dotychczasowe oprocentowanie na poziomie 2,75 proc.
Nowe stawki oprocentowania obligacji skarbowych od listopada 2025 roku przedstawiają się następująco:
- Obligacje 3-miesięczne (OTS) - 2,75% (bez zmian)
- Obligacje roczne (ROR) - 4,50% w pierwszym okresie odsetkowym
- Obligacje dwuletnie (DOR) - 4,65% w pierwszym miesięcznym okresie odsetkowym
- Obligacje trzyletnie (TOS) - 4,90%
- Obligacje czteroletnie indeksowane inflacją (COI) - 5,25% w pierwszym rocznym okresie odsetkowym
- Obligacje dziesięcioletnie (EDO) - 5,75% w pierwszym rocznym okresie odsetkowym
Obligacje rodzinne również z niższym oprocentowaniem
Obniżka objęła także obligacje rodzinne przeznaczone dla beneficjentów programu "Rodzina 800 plus". Obligacje 6-letnie będą oprocentowane na 5,45%, a 12-letnie na 6,00% w pierwszym rocznym okresie odsetkowym.
Ministerstwo Finansów podkreśliło, że marże w kolejnych okresach odsetkowych dla obligacji o oprocentowaniu zmiennym pozostawiono bez zmian. To oznacza, że mechanizm naliczania odsetek w kolejnych okresach pozostaje taki sam jak dotychczas.
Przyczyny obniżki oprocentowania
Decyzja Ministerstwa Finansów była bezpośrednią reakcją na październikową obniżkę stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej. Stopa referencyjna NBP wynosi obecnie 4,50%, co bezpośrednio wpływa na oprocentowanie obligacji o zmiennej stopie procentowej.
W 2025 roku RPP przeprowadziła już cztery obniżki stóp procentowych, co sprawiło, że stopa referencyjna spadła o łącznie 1,25 punktu procentowego w porównaniu do początku roku. Za każdą obniżką stóp następowało pogorszenie oferty obligacji skarbowych.
Historyczne minimum dla popularnych obligacji
Szczególnie dotkliwa jest obniżka oprocentowania trzyletnich obligacji o stałym oprocentowaniu (TOS), które po raz pierwszy w historii będą oprocentowane poniżej 5%. Te papiery, wprowadzone do oferty w sierpniu 2022 roku, nigdy wcześniej nie były tak nisko oprocentowane.
"W listopadzie ponownie dostosowujemy oprocentowania obligacji oszczędnościowych do zmian zachodzących na rynku finansowym" - powiedział wiceminister finansów Jurand Drop.
Gdzie kupić obligacje skarbowe
Ministerstwo Finansów przypomniało, że obligacje oszczędnościowe można nabywać w następujących miejscach:
- Oddziały PKO Banku Polskiego
- Punkty Obsługi Klientów Biura Maklerskiego PKO Banku Polskiego
- Sieć punktów sprzedaży obligacji Banku Pekao
- Serwisy internetowe banków
- Aplikacja mobilna PeoPay
Perspektywy dla oszczędzających
Mimo kolejnych obniżek, obligacje skarbowe wciąż pozostają konkurencyjne w porównaniu do lokat bankowych, które również systematycznie obniżają swoje oprocentowanie. Kluczową zaletą obligacji pozostaje ich pełne bezpieczeństwo oraz możliwość ochrony kapitału przed inflacją w przypadku papierów indeksowanych.
Analitycy zwracają uwagę, że przy obecnym poziomie inflacji i stóp procentowych, obligacje skarbowe nadal oferują realnie dodatnie oprocentowanie, co czyni je atrakcyjną opcją dla konserwatywnych inwestorów poszukujących bezpiecznych form lokowania kapitału.
