Kurs dolara rośnie, złoty traci na wartości - analiza najnowszych trendów walutowych

Amerykański dolar umacnia swoją pozycję względem złotego, osiągając najwyższe poziomy od kilku miesięcy. Decyzje banków centralnych po obu stronach Atlantyku wyznaczają nowe trendy na rynku walutowym, a prognozy ekspertów znacząco się różnią.

NBP łagodzi politykę monetarną

Narodowy Bank Polski obniżył stopę referencyjną o 25 punktów bazowych do 4,25 procent, co było zgodne z oczekiwaniami rynku. Decyzja ta nastąpiła zaledwie kilka dni po wypowiedzi prezesa Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella, który stwierdził, że grudniowa obniżka stóp w USA "nie jest przesądzona".

Różnica w podejściu obu banków centralnych dała przewagę dolarowi. Euro rozpoczęło pierwszy tydzień listopada od przekroczenia granicy 4,25 złotego, osiągając najwyższą wartość od 14 października. Z kolei dolar podrożał do poziomu 3,71 złotego - najwyżej od końca lipca.

Analitycy przewidują kontynuację obniżek

Eksperci ING Banku zakładają, że NBP będzie kontynuował politykę luzowania monetarnego. Cykl obniżek stóp miałby trwać do połowy 2026 roku, w rezultacie czego główna stopa spadłaby do 3,5 procent.

Głównym celem NBP pozostaje kontrola inflacji. Obecnie dynamika cen konsumpcyjnych wynosi 2,8 procent i sytuuje się nieznacznie powyżej pożądanego przez bank centralny poziomu 2,5 procent.

Taniejące kredyty i niskie stopy procentowe mogą stymulować konsumpcję i inwestycje, ale jednocześnie wywołują obawę o osłabienie wartości złotego - ostrzegają analitycy ING.

Dolar w ofensywie na globalnych rynkach

Amerykańska waluta umacnia się nie tylko względem złotego, ale także wobec euro. Kurs EUR/USD spadał w okolice 1,147, przełamując ważne wsparcie techniczne. Analitycy nie wykluczają dalszego osłabienia wspólnej waluty.

Indeks dolara DXY przekroczył poziom 100 punktów, co było najwyższą wartością od maja. Umocnienie dolara wywiera presję na inne klasy aktywów:

• Bitcoin spadł z rekordowego poziomu 126 tysięcy dolarów do około 100 tysięcy dolarów
• Uncja złota potaniała z 4400 do 3970 dolarów w ciągu dwóch tygodni

Skrajnie różne prognozy dla amerykańskiej waluty

Analitycy przedstawiają bardzo zróżnicowane scenariusze dla kursu dolara. Prognozy wahają się w szerokim przedziale:

Pesymistyczne dla złotego

• Crédit Agricole: 3,85 złotego za dolara pod koniec 2026 roku
• HSBC: 3,73 złotego w połowie 2025 roku

Optymistyczne dla polskiej waluty

• BNP Paribas: spadek do 3,36 złotego
• Goldman Sachs: 3,44 złotego za rok
• RBC Capital Markets: 3,53 złotego w czwartym kwartale 2025

Czynniki wspierające złotego

Wiele instytucji finansowych spodziewa się wzmocnienia złotego w najbliższych kwartałach. Polskiej walucie powinny pomagać:

1. Regularne przekazywanie Polsce znacznych środków finansowych przez Unię Europejską
2. Przewidywane zawieszenie broni w wojnie rosyjsko-ukraińskiej
3. Stabilizacja sytuacji gospodarczej w regionie

Ryzyko polityczne

Niektórzy eksperci wskazują na potencjalne zagrożenia dla złotego wynikające z sytuacji politycznej w Polsce. Przewidywane jest wielokrotne korzystanie przez prezydenta z prawa weta wobec ustaw kluczowych dla polityki gospodarczej rządu, co może niepokoić międzynarodowych inwestorów.

Kluczowe wydarzenia w najbliższych dniach

Rynek walutowy będzie obserwował:

• Konferencję prezesa NBP Adama Glapińskiego
• Decyzję agencji S&P w sprawie ratingu Polski
• Dalsze wypowiedzi przedstawicieli Rezerwy Federalnej

Analitycy podkreślają, że ewentualne umocnienie złotego może nie utrzymać się długo bez wsparcia z rynków globalnych, szczególnie przerwania trendu spadkowego na parze EUR/USD.

Obecna sytuacja na rynku walutowym pokazuje, jak istotne są decyzje banków centralnych i różnice w polityce monetarnej między krajami. Inwestorzy będą uważnie śledzić kolejne ruchy zarówno NBP, jak i Rezerwy Federalnej, które mogą znacząco wpłynąć na kurs dolara względem złotego w nadchodzących miesiącach.