Michał LewandowskiPo krótkotrwałym pięciodniowym wzroście Bitcoin ponownie kontynuuje spadkową tendencję, tracąc kolejny 1% między 19:00 ET wczoraj a 6:00 rano dzisiaj. W momencie pisania tego artykułu kurs wynosi około 87 000 dolarów.
Zmiana nastrojów na rynku kryptowalut
Spadek Bitcoina odzwierciedla ogólną awersję do ryzyka na światowych rynkach. Kontrakty terminowe na S&P 500 spadły o 0,19% po wczorajszym wzroście indeksu o 1,55%. Azjatyckie rynki prezentowały mieszane wyniki, a Europa w wczesnych godzinach handlu poruszała się w okolicach poziomów neutralnych lub lekko spadkowych.
Kryptowaluty mogą cierpieć z powodu znaczącej zmiany nastrojów. Do 6 października tego roku Bitcoin i złoto rosły razem, choć nie zawsze w tym samym tempie. Oba aktywa zyskiwały na wartości w ramach narracji o "bezpiecznej przystani", podczas gdy akcje osiągały rekordowe poziomy pomimo obaw o bańkę AI napędzaną przez firmy technologiczne.
Koniec mitu o "cyfrowym złocie"
Miesiąc później argument, że "Bitcoin to cyfrowe złoto" i tym samym "magazyn wartości", wydaje się być w ruinie. Bitcoin i złoto zaczęły się rozchodzić - złoto zmierza ku nowemu rekordowemu maksimum, podczas gdy kapitalizacja całego rynku kryptowalut spadła o około 24% (ponad 1 bilion dolarów) od szczytu z października.
"Złoto właśnie zaliczyło swój najbardziej niezwykły rok od ponad czterech dekad. Ceny wzrosły o ponad 50% w 2025 roku, co czyni go najlepszym wynikiem metalu od 1979 roku"
- zauważa analityk ActivTrades, Carolane de Palmas.
Dwa główne czynniki rozdzielające losy złota i Bitcoina
Odpływ z Bitcoin ETF
Pierwszy czynnik to gwałtowne odwracanie się transakcji Bitcoin ETF w ciągu ostatnich kilku dni. Kiedy tradycyjne platformy finansowe uruchomiły ETF-y na Bitcoina, nastąpił ogromny napływ zainteresowania ze strony inwestorów detalicznych. Jednak wraz ze spadkiem ceny Bitcoina w ciągu ostatnich 30 dni, setki milionów dolarów wypłynęły z tych ETF-ów.
Według Alexa Saundersa z Citi Research: "Każdy miliard dolarów, który opuszcza Bitcoin ETF, obniża cenę Bitcoina o 3,4%".
Wpływ stablecoinów na rynek złota
Drugi główny czynnik wpływający na wzrost złota to, paradoksalnie, kryptowaluty. Tether, emitent stablecoina USDT, stał się nabywcą złota na skalę porównywalną z bankami centralnymi. Tether utrzymuje parytet USDT z dolarem amerykańskim w stosunku 1:1, zabezpieczając każdą monetę równowartością w gotówce, obligacjach lub - ostatnio - sztabkach złota.
W samym tym roku zakupy złota przez Tether stanowią równowartość 12% wszystkich zakupów złota przez banki centralne. Im bardziej Bitcoin spada, tym więcej inwestorów kryptowalutowych przenosi się do stablecoinów jak USDT, oczekując na odwrócenie trendu, a tym więcej złota jest kupowane dla zabezpieczenia tych stablecoinów.
Perspektywy dla obu aktywów
Cena złota osiągnęła poziom około 4160 dolarów z rocznym wzrostem wynoszącym 58%. Analityk Ali Martinez zauważa, że żółty metal handluje wewnątrz symetrycznego trójkąta. Przebicie oporu na poziomie 4180 dolarów mogłoby wywołać kolejny 10% wzrost ceny aktywa.
Tymczasem Bitcoin handluje w okolicach 87 390 dolarów, borykając się z przełamaniem bariery 80 000 dolarów. Ekspert Michael van de Poppe sugeruje, że cena Bitcoina może spaść do 80 800 dolarów, jeśli spadnie poniżej wsparcia na poziomie 85 500 dolarów. Jednak jeśli utrzyma wsparcie na poziomie 86 000 dolarów, kolejnym celem będzie 90 000 lub nawet 92 000 dolarów.
Obecna sytuacja pokazuje, jak szybko mogą zmieniać się narracje na rynkach finansowych i jak ważne jest zrozumienie fundamentalnych różnic między różnymi klasami aktywów, nawet jeśli początkowo wydają się poruszać w tym samym kierunku.
